CNDD-0168 上市公司公益慈善情况及学术论文运用
▪ 数据名称: 上市公司公益慈善
▪ 数据编号： 0168
▪ 数据层级： 企业层面
▪ 数据范围： 2011-2022年
▪ 样本数量： 40,949 条
▪ 数据来源 ：根据上市公司年报等公开资料整理
▪ 数据说明： CNDD上市公司公益慈善情况记录 不同企业在公益慈善方面的关键指标， 包含统计年度、证券代码、证券简称、行业代码、行业名称、所属省份代码、所属省份、市场类型、社会捐赠（%）、扶贫投入（人）、资助贫困学生人数（人）、扶贫及乡村振兴投入（%）等变量。数据提供.dta和.xlxs两种格式。
▪ 数据维度： 时点数据
▪ 综合评价： 企业慈善捐赠作为承担社会责任的重要组成部分，在调节贫富差距、促进社会公平、维护社会稳定等方面都发挥着重要作用。从定义讲，慈善捐赠是企业以自愿非互惠的方式无条件地提供资金或者物资给政府或者相关机构，属于企业的利他行为。CNDD上市公司 公益慈善情况 数据为研究企业的慈善捐赠情况提供了可用的数据支持。
▪ 常用度： ★★★ ★ ☆
▪ 稀缺度： ★★★★ ☆
▪ 新颖度： ★★★★ ☆
▪ 总体级别： 12颗星
✔ 常用度：是数据市场中需求指标，是指该数据在经济管理类学术论文中使用频率。
✔ 稀缺度：是数据市场中供给指标，是指该数据在其他数据库的出现频率。
✔ 新颖度：是数据市场中生成指标，是指该数据在生成时方法新颖程度和工作量。
▪ 文献来源 ：
胡珺,彭远怀,宋献中等.控股股东股权质押与策略性慈善捐赠——控制权转移风险的视角[J].中国工业经济,2020,(02):174-198. 控股股东股权质押已成为中国资本市场的金融常态， 且这一趋势仍在上升。尽管股权质押能够较为便捷地获得金融贷款， 但对控股股东而言还存在控制权转移的风险。本文以 2003—2018 年中国沪深 A 股公司为样本，研究在股权质押情境下，控股股东是否存在策略性的慈善捐赠行为，以降低控制权转移风险。结果表明，当控股股东进行股权质押后，企业的慈善捐赠水平会显著增加，且上述结论存在较强稳健性。对捐赠动机的检验发现，控股股东在股权质押情境下的慈善捐赠行为同时表现为拉抬股价和寻租动机：一方面，当股票市场的走势趋于熊市和公司股价更接近出质股权的平仓警戒线时，控股股东在股权质押情境下的慈善捐赠动机会更加强烈；另一方面，在非国有控股企业和无政治关联的企业中，控股股东股权质押对企业慈善捐赠的正向影响更为明显。进一步研究发现，当企业应计盈余管理和真实盈余管理程度更低时， 控股股东在股权质押情境下慈善捐赠动机会相对增强，说明在股权质押的情境下，控股股东会权衡不同市值管理行为的成本收益关系，慈善捐赠更多是其他行为受限时的策略性行为。本文的研究结论进一步揭示了控股股东在股权质押情境下的策略性行为， 对于监管机构和投资者理解企业慈善捐赠的行为动机也具有重要启示意义。 为了验证控股股东股权质押与企业慈善捐赠的关系（假说 1），参照许年行和李哲（2016）、傅超和吉利（2017）的研究，本文设置如下待检验模型：
考虑到慈善捐赠为受限变量，本文采用更为合适的 Tobit 模型进行回归分析，并在公司层面进行聚类处理（Cluster）。模型（1）中各变量定义见表 1。被解释变量 Donation。参照许年行和李哲（2016）、傅超和吉利（2017）的研究，本文采用企业实际捐赠金额与营业收入比值的 1000 倍来衡量公司慈善捐赠水平（Donation）。除以营业收入是为了消除规模效应，而扩大 1000 倍是为了消除数级差。解释变量 Pledge。参考王雄元等（2018）、李常青等（2018）的研究，本文采用是否存在股权质押（PledgeD）和股权质押比例（PledgeR）来衡量控股股东股权质押情况。具体地，若年末公司控股股东存在股权质押则对 PledgeD 赋值 1，否则赋值为 0；股权质押比例（PledgeR）为控股股东年末在押股份数量与其持有公司股份总数量的比值。
表 2 报告了采用 Tobit 的估计方法，对研究假说 1 进行检验的回归结果。前两列回归中，本文考察了控股股东是否进行股权质押对企业慈善捐赠的影响，第（1）列未加入控制变量，仅控制行业、年度和地区的固定效应，结果显示 PledgeD 的系数为 0.1187 且在 1%的水平上显著；模型第（2）列中加入了前文列示的控制变量，结果显示 PledgeD 的系数为 0.0695，且仍在 1%的水平上显著。从经济意义看，第（2）列中 PledgeD 的系数意味着，相对于没有控股股东进行股权质押的企业，存在控股股东股权质押的企业的平均慈善捐赠水平约高出 21.66%， 这也就是说在企业每万元的营业收入中，控股股东股权质押的企业约平均多捐出 2.2 元②。总体讲，前两列的回归结果说明，在控制其他影响企业慈善捐赠水平的因素后，存在控股股东股权质押的企业，慈善捐赠水平相对更高，这一回归与本文的理论预期相吻合，支持了研究假说 1。在表 2 后两列的回归中，本文还考察了控股股东股权质押比率对企业慈善捐赠的影响，与前两列的结构相似，与第（3）列相比，在第（4）列的回归模型中进一步增加了企业层面的控制变量。这两列的回归结果显示，PledgeR 的系数分别为 0.1367 和 0.0881，且都在 1%的水平上具有统计显著性。从经济意义看，第（4）列中 PledgeR 的系数意味着，企业控股股东股权质押比率每增加一个标准差，企业慈善捐赠水平相对于均值约增加 6.96%。③总体讲，后两列的结果说明，当控股股东股权质押比率更高时，由于控制权的转移风险相对更大，企业慈善捐赠水平也会相对提升，这一结果同样支持了研究假说
[1]李维安,王鹏程,徐业坤.慈善捐赠、政治关联与债务融资——民营企业与政府的资源交换行为[J].南开管理评论,2015,18(01):4-14.
[2]许年行,李哲.高管贫困经历与企业慈善捐赠[J].经济研究,2016,51(12):133-146.
[3]唐跃军,左晶晶,李汇东.制度环境变迁对公司慈善行为的影响机制研究[J].经济研究,2014,49(02):61-73.
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