绿色并购变量的构建采用内容分析法。

邱金龙等（2018）认为，绿色并购为获取节能减排技术、提高环境保护水平的并购以及向低污染、低能耗行业转型的并购。邱金龙等（2018）通过手工收集上市公司在上海证券交易所和深圳证券交易所发布的并购公告，分析本次并购的背景和目的、主并企业和标的企业的经营范围以及本次并购对主并企业带来的影响，确定该并购事件是否为绿色并购。该变量是哑变量，绿色并购取1，否则取0。

CNDD-0200上市公司绿色并购数据参考邱金龙等（2018）的做法，筛选出并购标的物中涵盖“脱硫 脱销 污水 废气 除尘 节能 绿色 可持续 清洁 环保 低碳 环境 减排 循环 节约 生态 污染 保护”的项目，并进一步判断了上市公司是否为绿色并购的买方或卖方，由此获得上市公司绿色并购情况数据，在此基础上计算上市公司参与绿色并购的数量和上市公司是否存在绿色并购，由此获得上市公司绿色并购数量数据。（注：绿色并购标的物仅通过代码筛选识别，未进行人工二次核对，数据仅供参考，请各位研究人员谨慎选择与使用。）

▪ 上市公司绿色并购数量（企业层面信息，含上市公司绿色并购数量和是否存在绿色并购）

 邱金龙,潘爱玲,张国珍.正式环境规制、非正式环境规制与重污染企业绿色并购[J].广东社会科学,2018,(02):51-59.

十九大报告指出建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。重污染企业通过绿色并购可以达到节能减排和保护环境的目的。本文利用 2008 ～ 2014 年重污染企业并购数据研究了环境规制与绿色并购的关系。研究发现，不同类型的环境规制对企业绿色并购战略的实施具有异质性影响。市场激励型环境规制与企业绿色并购呈倒 U 型关系，随着市场激励型环境规制强度的提升，重污染企业发生绿色并购的可能性先上升后下降; 命令控制型环境规制与企业绿色并购的关系并不显著，而非正式环境规制与绿色并购呈正相关关系，随着社会公众环保意识的不断提升，重污染企业发生绿色并购的概率也不断增大。本文的研究揭示了环境规制与重污染企业绿色并购的关系，是对企业环保投资相关研究的深入和细化，对政府制定环保政策和企业进行并购决策具有重要的借鉴意义。

1. 被解释变量 

绿色并购 ( greenma) : 为获取节能减排技术、提高环境保护水平的并购以及向低污染、低能耗行业转型的并购。通过手工收集上市公司在上海证券交易所和深圳证券交易所发布的并购公告，分析本次并购的背景和目的、主并企业和标的企业的经营范围以及本次并购对主并企业带来的影响，确定该并购事件是否为绿色并购。该变量是哑变量，绿色并购取 1，否则取 0。 

2. 解释变量 

正式环境规制 ( FEＲ) : 赵晓丽等 ( 2015) 将正式环境规制分为行政命令管制和市场激励管制。行政命令型的环境规制具有强制性特征，通过制定标准对违反环境保护条例的行为进行处罚，达到保护环境的目的; 而市场激励型的环境规制主要以市场为导向，具有自愿性特征，企业在成本收益判断的基础上自主决定生产技术水平和排污标准。根据命令控制型环境规制的定义，本文从环保立法和环保执法两个方面对其进行衡量，分别选用了每年新颁布的环境保护有关的地方政府规章总数 ( CCＲ1 ) 和环境行政处罚案件数( CCＲ2) 两个指标，CCＲ1 用每年新颁布的与环境保护有关的地方政府规章总数衡量，CCＲ2 用当年的环境行政处罚案件数的自然对数衡量; 借鉴 Ｒen 等 ( 2016) 等的研究，市场激励型环境规制从环保投资和排污费两个方面进行衡量，选择了环境污染治理投资总额 ( MBＲ1) 和排污征收费 ( MBＲ2) 用两个指标，MBＲ1 用环境污染治理投资总额的自然对数衡量，具体包括: 城市环境基础设计建设投资、工业污染源治理投资和建设项目 “三同时”环保投资。MBＲ2 用排污征收费的自然对数衡量。 

非正式环境规制 ( IEＲ) : 本文借鉴原毅军和谢荣辉 ( 2014) 等的研究，选择主并企业所在地的收入水平 ( income) 、地区经济发展水平 ( gdp) 、人口受教育程度 ( edu) 、人口密度 ( density) 和年龄结构 ( age) 五个变量分别进行衡量。一般而言，一个区域经济越发达、收入水平越高、人口受教育程度越高、人口密度越大、年轻人口所占比重越高，对环境保护问题的重视度就会越高，非正式环境规制的强度越大。income 用城镇在岗职工平均工资的自然对数衡量，gdp 用国民生产总值的自然对数衡量，edu 用就业人员中大专以上受教育水平的比重衡量，density 用人口总数/地理面积的自然对数衡量，age 用 15 岁以下人口所占比重衡量。相关数据均来自于 《中国环境年鉴》和 《中国统计年鉴》。

表 2 列示了正式环境规制与绿色并购的回归结果。模型Ⅰ报告了控制变量对重污染企业绿色并购的影响。模型Ⅱ报告了市场激励型环境规制中环保总投资对绿色并购的影响，MBＲ12 的系数为 － 0. 232，10% 水平显著，MBＲ1 的系数为 8. 896，10% 水平上显著; 模型Ⅲ报告了市场激励型环境规制中排污费征收对绿色并购的影响，MBＲ22 的系数为 － 0. 013，5% 水平上显著，MBＲ2的系数为 0. 306，在 10% 水平上显著，模型Ⅱ和模型Ⅲ表明，市场激励型环境规制与企业绿色并购之间呈倒 U 型关系，随着市场激励型环境规制强度的增大，重污染企业绿色并购的可能性呈现先上升后下降的态势。重污染企业通过绿色并购的形式满足正式环境规制的要求，达到节能减排、保护环境的目的，但是，当环境规制的强度超过了一定阈值时，企业实施绿色并购带来的成本将大于收益，在权衡成本收益的情况下，重污染企业会减少绿色并购的实施。模型Ⅳ和模型Ⅴ报告了命令控制型环境规制对企业绿色并购的影响，无论是每年新颁布的地方环境规章数量( CCＲ1) ，还是环境行政处罚案件数 ( CCＲ2) 与绿色并购的关系均不显著，说明命令控制型环境规制对重污染企业进行绿色并购的影响不明显。Zhao 等 ( 2015) 研究发现，命令控制型和市场激励型环境规制对企业战略选择、生产决策、技术进步和环境保护等方面产生不同的影响，命令控制型环境规制主要推动企业技术创新，而市场激励型环境规制推动企业实施与绿色发展有关的战略。Xie 等 ( 2017) 也发现在提升生产效率方面，市场激励型环境规制要优于命令控制型环境规制。不同类型环境规制对企业绿色并购战略的实施产生了不同的影响。

本数据为高级会员专属数据，添加客服微信，购买年度高级会员299元，永久高级会员899元，可享CNDeepData所有数据免费获取。可扫描下方二维码，或搜索下方微信号。

▪ 添加客服微信方式：

扫描下方二维码，或搜索下方微信号。

添加客服微信号：

DeepData001

获取更多更新数据

版权声明 …

1. 除中国深度数据库（CNDD）特殊声明外，CNDD对基于合法来源的数据的选择、整理和编排具有独创性。任何自然人、法人、其他组织未经CNDD授权，不得以任何目的截取、上传、下载、复制、修改、使用、编译等或者以任何方式任何媒介传播上述作品的任何部分，否则视为侵权。

2. 对于存在侵害CNDD上述权利违法行为的主体，CNDD保留依法追究其法律责任的权利。

数据授权使用说明 …

任何使用CNDD数据等产品的单位和个人，承诺只将CNDD的数据等用于学术研究，并在所得研究成果（包括但不限于学术论文、咨询报告等）中注明数据来源于CNDD。数据来源的注明方式请参考：“本研究数据来源于中国深度数据库CNDD”；英文参考：“We get the data from CNDeepData (CNDD)”。

中国深度数据库：让精品数据 得以流动

CNDeepData：Let high-quality data flow without barriers