CNDD文献复刻 | 数字化转型是否促进了企业内共同富裕？（含数据及stata处理代码）
法国经济学家皮凯蒂在其风靡世界的著作《21 世纪资本论》 中发现，根据过去大约三百年的收入数据，全球各个国家的贫富差距总体上是在扩大的 ( Piketty，2014)。这一发现令人震惊，因为人们以为随着全球化和技术进步的发展，贫富差距应该缩小才对。很不幸的是，数据不断地验证了这一结论。2018 年，美国最富的 10% 人群的平均收入是其余人平均收人的9倍，而最富的1%人群的平均收入是其余人平均收入的39 倍 (Saez，2018)。此外经济合作与发展组织的研究报告也揭示了欧洲国家内部贫富差距扩大的事实 (OECD2011)。毫不夸张地说，几乎所有发达国家都出现了劳动报酬份额下降，个人收人差距扩大，收入分配不平等程度上升的特征事实(李实，2020)。根据皮凯蒂的分析，贫富差距扩大的直接原因是，资本收益率的增长超过了劳动收益率的增长，因此资本所有者和普通劳动者的收人差距会逐渐扩大。之所以资本收益率超过了劳动收益率，是因为技术进步通常都是资本偏向型 ( Hicks，1963)。在传统经济形态下，技术进步主要表现为资本所有者投入了更多的机器设备、交通工具和管理工具。因此，伴随技术的不断进步，资本所有者和劳动者之间的收入差距很可能会越来越大，收入分配会倾向于恶化。既要追求技术进步，又要缩小收入差距，在传统经济形态下似乎是一个无解的难题。本期分享的文章从理论上分析数字化转型与企业内部共同富裕之间的关系。
▪ 文献来源：方明月,林佳妮,聂辉华.数字化转型是否促进了企业内共同富裕?——来自中国A股上市公司的证据[J].数量经济技术经济研究,2022,39(11):50-70.
▪ 关键词：数字经济；数字化转型 ；共同富裕；收入差距
▪ 主要内容：发展数字经济被认为是推进共同富裕的新动能，但是已有文献形成了正反两方面的结论。为此，本文从实证角度研究数字化转型对企业内部收入分配的影响。使用2003~2019年中国A股上市公司数据，通过文本分析法构造企业的数字化转型指标，我们得到了以下结论。第一，数字化转型总体上提高了企业的营业总收入和劳动收入份额，即同时实现了“做大蛋糕”和“分好蛋糕”的功能。第二，在资本技术密集型企业，数字化转型同时提高了劳动收入份额和降低了劳动收入差距；在国有企业中，数字化转型提高了劳动收入份额。第三，不同的数字技术对收入分配具有异质性影响。大数据、智能制造、信息化技术提高了劳动收入份额，而互联网商业模式则降低了劳动收入份额。在借助信息消费示范城市政策冲击进行有匹配的三重差分检验（PSM-DDD），以及使用工具变量法等一系列稳健性检验后，本文的主要结论仍然成立。进一步的分析表明，数字化转型改善收入分配的机制包括：数字化转型具有生产率效应，从而提高了营业总收入；就业创造效应超过了替代效应，从而提高了劳动收入及其份额；数字化转型提高了普通员工自主权，从而缩小了劳动收入差距。本文的研究为促进共同富裕和实现高质量发展提供了重要政策启示。
▪ 创新点：（1）全面分析了不同数字技术对劳动收人分配的总体影响和异质性影响；（2）揭示了数字化转型对企业内劳动收人差距的影响；（3）在机制方面，刻画了数字化转型对劳动力市场的不同效应及其起作用的条件。
文章的研究样本是中国 A 股上市公司，公司基本信息和主要财务数据来自 CSMAR 数据库。参照多数文献使用该数据库的惯例，剔除了金融类公司和经营状况异常 (ST) 的公司并对连续变量的上下 1%进行缩尾处理，以缓解极端值的影响。此外，由于本文主要关注非计算机企业的数字化转型，参照 Adachi (2021)，剔除了计算机、通信和其他电子设备制造业企业。样本时间区间为 2003 -2019 年，基准回归共包含 2601 家企业的 25364 个观测值。
为了探究数字化转型对企业收入分配的影响，估计了如下计量模型:
其中，下标i表示企业，!表示年份。被解释变量 ，为企业的营业总收入和收人分配情况，后者包括劳动收人份额和劳动收入差距:关键解释变量 Dig 为企业的数字化转型水平。参考已有文献的做法(例如，沈国兵和袁征宇，2020; 吴非等，2021)，控制变量y包括企业规模、杠杆率、净资产收益率、企业年龄、产权性质、前十大股东持股比例两权分离率。此外，控制了企业固定效应和年份固定效应，使用了企业层面聚类的稳健标准误。
关键的被解释变量是企业的劳动收人份额。参照现有文献的做法(王雄元和黄工善，2017;施新政等，2019)，以现金流量表中“支付给职工以及为职工支付的现金”@ 阶以利润表中的“营业总收人”来计算劳动收入份额。在稳健性检验中，还使用要素成本增加值估算方法 (白重恩等，2008:方军雄，2011)、劳动报酬与总资产的比值(胡奕明和买买提依明·祖农，2013) 衡量劳动收人份额。此外，为更加全面地分析企业收入分配受到的影响，我们也使用企业的营业总收入和劳动收人差距作为被解释变量。当被解释变量为企业的营业总收人时，为使数据平滑化，对其取自然对数。当被解释变量为企业的劳动收人差距时，我们参照张克中等(2021)，用监管层平均薪酬和普通员工平均薪酬的比值来衡量管理层与普通员工之间的收人差距。
核心解释变量为企业的数字化转型水平。数字化转型涉及企业组织结构、内部管理、业务流程等方方面面的变革(戚津东和肖旭，2020; Siebel，2019)，这些变革难以在财务指标中完整显示。而数字化转型是上市公司的业绩亮点，上市公司有强烈的意愿在年报中披露，以获得资本市场的青睐，因此文献中通常使用年报的文本分析法来衡量数字化转型水平。我们采取如下步骤构建数字化转型指标。第一步，参考学术论文和关于数字经济的政策文件，构建数字化转型关键词词库，总共包含约 100 个关键词。进一步，参考赵食宇等(2021) 和吴非等(2021)，根据数字技术的类型和应用部门将数字技术分为四类:大数据技术，包含关键词“大数据”“云计算”等;智能制造，包含关键词“人工智能”“集成控制”等:互联网商业模式，包含关键词“电子商务”“移动互联网”等:信息化技术，包含关键词“信息化”“工业通信”等。第二步，收集上市公司年报文本，使用正则表达式提取“管理层讨论与分析”的内容，剔除数字、英文字母和除句号以外的标点符号或特殊符号。第三步，以中文句号为分隔符把文本分割为句子，并使用 Python 软件调用 jieba 分词模块进行分词，同时剔除停用词(如语气助词、副词、介词、连接词等)。第四步，根据数字化转型词库，计算关键词占所有词语的比重。为检验结果的稳健性，还参照刘飞和田高良(2019) 的做法，使用软件投资占比和数字硬件投资占比衡量数字化转型水平。其中，软件投资占比为无形资产中的软件资产净值除以总资产净值，数字硬件投资占比为固定资产中的办公电子设备和自助设备净值除以总资产净值。
▪ 文章原网址：《数量经济技术经济研究》编辑部 http://www.jqte.net/
首先分析数字化转型对企业营业总收入及劳动收入份额的影响，结果如表 1 所示以文木分析法衡量数字化转型水平 (关键解释变量为“数字化转型文木”)，回归表格的第 (1)列报告了数字化转型水平对营业总收入的影响，结果显示数字化转型在 1% 的水平上显著提高了营业总收入。说明数字化转型具有“做大蛋糕”的作用。第(2)列衡量数字化转型水平对劳动收人的影响，结果显示数字化转型显著地提高了劳动收入，再次说明了数字化转型“做大蛋糕”的作用。第 (3) ~ (8)列检验数字化转型对劳动收入份额的影响。其中，第 (3) 列仍然用文本分析法衡量数字化转型水平，结果显示数字化转型的系数为正且在5% 的水平上显著即企业数字化转型显著提高了劳动收人份额，起到“分好蛋糕”的作用。从经济显著性看数字化转型水平每提高1 个标准差，劳动收人份额会提高0.243 个百分点 (0.178 x1.365)相当于劳动收人份额均值的 2.27%。可见，企业数字化转型显著提高了劳动收人份额。有意思的是，基于国家和行业层面的国外文献多数认为数字化会降低劳动收人份额 (Karabarbounis 和 Neiman，2014;Agrawal 等，2018)，劳动收人份额的下降已经成为一种全球普遍的趋势 (Ramaswamy，2018)。本文基于企业层面的结论提供了不一样的证据，这可能体现了中国数字经济的阶段性规律和收入分配格局的特殊性。
第(4) ~ (8)列对数字化转型指标进行了稳健性检验。其巾，第 (4)和(5)列分别将数字化转型水平指标替换为软件投资占总资产的比重、数字硬件投资占总资产的比重。第(6)~ (8) 列分别将以上三个数字化转型指标滞后一期，以缓解可能的内生性问题。结果显示，不论用哪种方式衡量企业数字化转型程度，其系数都显著为正。
见页尾。
（数据和代码仅供参考）
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