01 数据介绍
▪ 数据名称: 董事长致辞、前瞻性信息文本
▪ 数据编号：0281
▪ 数据层级：A股上市公司层面
▪ 数据范围：2016-2024年
▪ 样本数量：1,535条
▪ 数据来源：根据上市公司每年董事长致辞文本爬取
▪ 数据说明： CNDD上市公司董事长致辞前瞻性信息文本数据参考许帅等（2023），统计了上市公司董事长致辞文本中含有“前瞻性词典”相关的词频指标。数据提供.xlsx和.dta两种格式，可用stata或excel打开。
▪ 数据维度：年度数据
CNDeepData 数据应用质量评级
▪ 常用度：★★★☆☆
▪ 稀缺度：★★★★★
▪ 新颖度：★★★★★
▪ 总体级别：13颗星
✔ 常用度：是数据市场中需求指标，是指该数据在经济管理类学术论文中使用频率。
✔ 稀缺度：是数据市场中供给指标，是指该数据在其他数据库的出现频率。
✔ 新颖度：是数据市场中生成指标，是指该数据在生成时方法新颖程度和工作量。
▪ 变量分布
许帅,邵帅,何贤杰.业绩说明会前瞻性信息对分析师盈余预测准确性的影响——信口雌黄还是言而有征[J/OL].中国管理科学,1-15[2023-03-21].
本文关注的是公司业绩说明会中前瞻性信 息的经济后果，讨论公司业绩说明会的前瞻性 信息对分析师整体行为的影响更符合本文研究 目的。参考以往文献的做法，建立公司层 面分析师预测偏差模型（2），其中 i 表示公司 i， t 表示第 t 年：
表3的列示了业绩说明会的前瞻性信息对公 司盈余预测准确性的主要回归结果。分析师预 测偏差对业绩说明会中前瞻性指标的回归系数 为-0.045，且在1%水平上显著，表明业绩说明 会中披露更多前瞻性信息的公司，分析师整体 的盈余预测偏差更小，盈余预测更准确。印证 了业绩说明会中传递出更多面向未来的前瞻性 信息时，分析师会吸收解读相关信息，做出更 准确的盈余预测。模型中控制变量与文献结论 基本一致，净正面语调比重更多、盈利水平更 高、财务风险更低、盈余波动程度更小、规模 越小、未发生亏损、国有控股的公司，分析师 整体预测偏差越小。在同时控制了行业、年度 和公司固定效应后，结论保持不变。上述结果 表明，业绩说明会中的前瞻性信息具有信息含 量，并非是管理层刻意为之的信息扭曲，分析 师利用其中的信息做出更准确的预测。
Li F. The information content of forward‐looking statements in corporate filings—a naïve Bayesian machine learning approach[J]. Journal of Accounting Research, 2010, 48(5): 1049-1102.
Muslu V, Radhakrishnan S, Subramanyam K R, Dongkuk Lim. Forward-looking MD&A disclosures and the information environment[J]. Management Science, 2015, 61(5): 931-948.
马黎珺, 伊志宏, 张澈. 廉价交谈还是言之有据?——分 析师报告文本的信息含量研究[J]. 管理世界, 2019, 35(07): 182-200
见推文末尾。
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